|
|
| 名称： 项目投产在即新技术带来新发展pdf12 |
|
| 所属分类： 投资管理 |
| 下载要求： 1学币或VIP (学币和VIP购买说明) |
| 总计下载： 次 |
| 文件大小： 841 KB |
| 更新时间： 2007-5-6 5:57:16 |
| 项目投产在即新技术带来新发展pdf12下载地址 |
|
|
|
| ::项目投产在即新技术带来新发展pdf12电子书简介:: |
项目投产在即新技术带来新发展pdf12简介开始
项目投产在即 新技术带来新发展
报告要点
1、 随着重油价格的进一步上涨及产品价格的下滑，目前公司经营处于历史性
最困难时期。不过，转机即将来临! 公司投资近7 亿元的SHELL 油改煤
项目已于2006 年3 月28 日解决了部分关键设备问题，经过参数和仪表调
试，预计将于近期投煤试生产。按目前重油价格、煤炭价格等测算，投产
后公司联碱生产成本下降在2.67 亿元/年左右。预计2006 年公司联碱制造
成本1496 元/吨，较2005 年下降约16.3%，2007 年降至1340 元/吨。
2、 SHELL 油改煤项目的投产不仅对于公司的经营有着划时代的意义，而且
对于整个中国煤化工原料变革也有着重要的推动作用。
3、 控股股东拥有9 亿余吨原盐地质储量，目前双环科技在集团许可下从事原
盐开采用于联碱生产。从纯碱行业发展趋势来看，规模化、民营化、上下
游企业渗透化越来越明显。公司通过集团拥有的盐资源，为公司的持续发
展奠定充足的原料基础，与同行相比，资源优势明显。
4、 公司股改即将启动，考虑到股权结构，预计对价为10 送2.5 股左右。
5、 大股东对公司的7028 万元欠款有望在股改中解决，若能用现金解决的话，
则以前计提部分得以冲回而增加2006 年每股收益0.051 元，出于谨慎性
考虑，我们在2006 年业绩预测中未予体现。另外，公司油改煤项目可享
受约3600 万元的国产设备所得税抵免优惠，如果能在2007 年报表中体现，
则增加每股收益0.078 元。
6、 预计公司2005-2007 年EPS 分别为0.02 元、0.216 元和0.447 元。考虑到
可比公司2007 年PE、PB，公司股价合理价位为4.88-5.32 元；若给予10%
PE 新技术溢价的话，则估值应在5.32 元左右，距目前价位仍有25-37%
的上升空间，维持“推荐”评级!
项目投产在即新技术带来新发展pdf12简介结束,下载后阅读全部内容 |
|
| 
