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| 名称： 中国股市收益与股本关系的实证研究.pdf21 |
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| 所属分类： 行业报告 |
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| 更新时间： 2007-6-5 9:36:40 |
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| ::中国股市收益与股本关系的实证研究.pdf21电子书简介:: |
中国股市收益与股本关系的实证研究.pdf21简介开始
内容提要
本文以沪市为对象研究了我国股市收益与流通股本的关系。作者通过实证分析发现，普遍存在于欧美证券市场与新兴市场的“小公司效应”在我国一定时期也存在（本文称为小盘股效应），但是与之不同的是，在我国还存在“大盘股效应”，小盘股效应与大盘股效应的合力造就我国与众不同的收益-股本呈现U型关系。本文剖析了形成这种关系的内在机理，认为是在投资理念转换、获利模式更替的特殊时期两种效应交织发生作用的结果。为了进一步佐证收益-股本的U型关系，作者对各个时段相对大盘的持有期收益率的影响因素进行回归分析，并在此基础上提出相关的投资策略建议。
本文的创新之处：
1．在研究思路上，本文按市场运行状态将样本期划分为八个时段及对应的八种市场类型，对各个时段的收益-股本之间的变动关系进行实证分析，发现了收益-股本关系的时间阶段性特征及总体上收益-股本呈U型关系的结论；同时，对不同时段的持有期相对收益率的影响因素进行回归分析，回归结果佐证了前面研究得出的收益-股本关系的结论，使得整个研究过程较之同类研究更具严谨性。
2．在研究方法上，本文先抽样构建股票组合，再分组统计收益率以检验收益-股本的U型关系，然后通过对持有期相对收益率的影响因素进行多元回归分析以佐证前文结论并为制定投资策略建议提供理论依据。虽然在方法本身上没有创新，但这一系列实证研究方法之间的配合运用有其独到之处。
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