四大电信运营商2005年业绩解析
在压缩投资、强化内部管理等各项举措的带动下，2005年企业经营效率进一步提高，盈利水平呈现上升势头，自由现金流表现强劲，投资回报均比往年有所突破，派息水平进一步提高，但资本市场的反应却不容乐观，股票涨跌明显劣于恒生指数。
　　
　　2006年3月中下旬，中国四家电信运营商先后发布了业绩公告，向投资者陈述2005年经营情况，描绘2006年的发展思路。公告显示：2005年国内电信业继续呈现增长势头；四家上市公司的业务收入保持较快增长，移动业务增长速度继续快于GDP增长速度，固网业务增速明显放缓；在压缩投资、强化内部管理等各项举措的带动下，2005年企业经营效率进一步提高，盈利水平呈现上升势头，自由现金流表现强劲，投资回报均比往年有所突破，派息水平进一步提高，但资本市场的反应却不容乐观，股票涨跌明显劣于恒生指数。 

　　一、经营状况有所改善 
　　1.业务收入持续增长 
　　2005年，四家上市公司的业务收入持续增长。两家移动运营商的收入增长显著，增幅均超过两位数，中国移动的收入增长率甚至超过26%；两家固网运营商的业务收入虽然有所增加，但收入增长率均不足7%，低于GDP的增长速度，与移动运营商相比，增长乏力表现突出，固网运营商和移动运营商的收入差距在进一步拉大。

　　(数据来源：上市公司2005年业绩公告。除非特殊说明，本文数据均来自各运营商业绩公告。)